百胜中国IPO每股定价412港元。百胜中国将成为2018年港股上市制度改革以后，第四家在香港第二上市的大中华区公司，即中概股。前三家分别为阿里、京东、网易。

　　不过，百胜上市即破发，开盘跌超0.4%。前日，百胜中国暗盘盘初跌2.23%，报价402.8港元，公司招股价为412港元，股本为4.19亿股，一手亏460港元。按暗盘价计算，百胜市值1687.7亿港元，市值和华润啤酒相当，大概相当于百威亚太市值的一半。

　　有分析师认为，按全球公开发售后的4.2亿股本计算，百胜中国市值预计超过1960亿港元，高于港股同业平均水平。

　　百胜中国，“中国最大餐饮集团”的头衔绝非说说而已，它的门店遍布全国，无论是大城市还是小乡镇，都能找到它的身影。

　　数据显示，截至2020年6月底，百胜中国在1400多座城镇经营着9954家餐厅。今年7月份，门店总数超过10000家。

　　对比同行，火锅一哥海底捞门店数量不过768家，鸭脖一哥周黑鸭门店数量不过1000多家，上市半年股价翻倍的九毛九也只有336家店（上述均为2019年数据）。

　　辐射全国的门店，也为百胜贡献了源源不断的财富。根据招股书数据显示，2017年至2019年，百胜中国营业收入分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元；同期，百胜中国净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元（折合人民币48亿元）。

　　巨头，自然就有了巨头的傲气。当年的百胜中国，还曾经把马云拒之门外。马云和24人一起去肯德基面试，除了他，其他人都应聘通过了。

　　但后来的马云，却通过蚂蚁金服成为了百胜中国的大股东。2016年9月，就在百胜中国完成分拆、登陆纽交所上市前夕，百胜餐饮集团宣布与春华资本及蚂蚁金融服务集团（下称“蚂蚁集团”）达成协议，二者共同向百胜中国投资4.6亿美元。其中，春华资本投资4.1亿美元，蚂蚁集团投资5000万美元。

　　这可真是三十年河东，三十年河西！马云，以最壕气的方式报了当年的“一箭之仇”！

　　肯德基，作为中国最家喻户晓的品牌，也是百胜中国绝对的营收主力。从2018年开始，百胜中国的营业利润几乎来源于肯德基；14个季度中有8个季度肯德基对营业利润的贡献率超过100%。

　　迄今为止，肯德基已经在中国走过了33年的历程，可以说是伴着几代人长大的经典记忆。

　　1987年11月，中国第一家肯德基餐厅在北京面世，开业当天，虽然下着雪，“门口排队的人群快要挤爆了”，工作人员不得不打电话求助公安来维持秩序。最后公安出了主意，在外面排队，一次放几个人进去，当时队伍在外面绕了一圈，一排两个小时。

　　30年前的肯德基卖什么？开业菜单上有7.3元/份的套餐：2块吮指原味鸡+鸡汁土豆泥+菜丝沙拉+小餐包。考虑到中国的酒文化，当时甚至还供应了听装的北京五星啤酒。炸鸡配啤酒！这个招数肯德基30年前就玩过了！

　　当时一块原味鸡售价2.5元，要知道，1987年，中国普通干部的月工资收入不过100元左右。所以肯德基绝对在当年可以算得上高消费了，不少家庭要攒上一个月的收入才吃得起。

　　但是就冲着想要感受“洋快餐”的魅力，想要体会“西方文化”，大家也会努力攒钱去肯德基“下回馆子”。跟店门口的大叔合影，都成为了当时的潮流。

　　肯德基早期员工在访谈中回忆说，“就那么一块鸡，要多久才能把本钱捞回来？我们预计是3年，结果一年半就回本了。”

　　在全国人民的贡献之下，肯德基在华发展迅速。开业3个月，肯德基平均日销售额达4万多元人民币，日卖炸鸡1300只，为全世界7700家肯德基连锁店之首。

　　1988年，肯德基全年营业额就达到了1430多万元，在全世界7700家肯德基快餐厅竞赛中获日销量和年销量两个冠军。

　　在2005年年末，不到20年的时间，肯德基就成为中国最大的一家快餐餐厅，其在中国的餐饮服务业总营收达8800亿人民币，按当时的汇率换算，大约略超1千亿美元。肯德基中国的盈利占到了百胜餐饮集团全球盈利的16%，营收则占全球营收的14%。

　　如今的肯德基，餐饮一霸的地位已经无可撼动。截至2020年6月底，肯德基门店超过6700家。在开店节奏上，肯德基也在不断提速。在2017年至2019年以及疫情冲击下2020年的前6个月，肯德基的开店数量分别为408、566、742、307个，期间门店净增长率为29.2%。

　　然而，如今的百胜中国，却面临着除了肯德基之外再无支柱的尴尬。其他业务品牌，无论中餐、西餐皆是不成气候。2020Q1，肯德基营收占百胜中国总体营收的72.35%，必胜客仅贡献18.47%的业绩，其他所有品牌合计营收仅0.28亿美元，占总营收的比重只有不足2%。

　　小肥羊被收购时是如日中天的“中华火锅第一股“公司，却被砍掉一多半门店，现已无人提起；

　　东方既白打着“肯德基兄弟品牌”名号，在2004年开设后最多不过扩展了几十家店，现在只余少数苟延残喘；

　　就连我们最为熟知、一度与肯德基齐名的必胜客，也面临着关店、衰退的尴尬。2017年起几乎一直在拖累总营收的增长速度。

　　成也萧何败也萧何，百胜中国之所以一花独放百花凋，重要原因之一就是肯德基的光芒太盛，掩盖了其他品牌发光发热的机会。

　　首先，肯德基太成功了，导致百胜不自觉地把会把它成功的经验复制到其他品牌上。肯德基是靠着平价、大众的路线一炮而红，但其他品牌却未必适合，由此造成了定位的偏差。

　　尤其是必胜客，本来走的应该是精品路线。早年的必胜客市场定位于披萨以及西餐简餐，是不少人家庭聚餐、周末聚会的优先选择。但后来却开始自降身价，定位变化频繁，后来打起了价格牌，过早地向低消费水平城市扩张。

　　故而，必胜客现在的状况是够不上高端的档次，越来越趋向于快餐，但其价格又比快餐高很多的尴尬境地。

　　其次，肯德基业务规模越来越大、产品品类也越来越全，这就等于是内部左右手互博，抢了自家兄弟的生意。

　　东方既白打着“肯德基兄弟品牌”的招牌，做的却是中式快餐。而在各色中式快餐中，提到永和大王，会想到面食；提到真功夫会想到“蒸”菜；而提到东方既白呢？人们想到的却只是肯德基。而到后来肯德基开始涉足中式快餐，双方的业务更加重叠。

　　不光是认知，在现实距离上二者也靠得太近了。在上海虹桥机场，东方既白门店紧连着肯德基，广州天河城情况也一样。

　　想想看，左边是广为人知的肯德基，右边是少有听闻的东方既白，在能找到同样菜品的情况下，你说你会选择谁？

　　其三，百胜中国发展越来越庞大，也会造成管理团队的分歧、不同品牌文化之间难以兼容。千亿体育登录入口官网

　　小肥羊的衰落正因如此，当年“中华火锅第一股”的小肥羊在被收购之后，由于不同文化背景的管理团队之间在磨合与管控方面出现问题，小肥羊被收购后从风靡全国走向了频频关店，至今小肥羊的中国门店数已锐减三分之一，仅剩300多家。

　　更宏观的，则是中国市场的变化，曾被认为“倍儿有面”“有身份”的“洋快餐”，逐渐走下神坛，变成了一种平民食物，不再享有什么特殊含义。

　　再加上中国本土品牌的强势崛起，各类餐饮店开满大街小巷，我们有了更多更美味的选择，“洋快餐”相比起来性价比实在太低。

　　正所谓水满则溢、月盈则亏。如今正是百盛中国最高光的时刻，但与此同时也是它最危险的时刻。如果百胜中国除了肯德基之外仍然是“一无所有”，那么恐怕早晚会失去“中国最大餐饮集团”的宝座。

　　毕竟，一次又一次的商业案例早就告诉我们，没有一种竞争力是永恒的，没有什么巨头是能够永远不败的！